什么是期权激励?它的基本模式是什么?

2024-02-23 10:06

1. 什么是期权激励?它的基本模式是什么?

      什么是期权激励?      期权激励,就是企业所有者向经营者提供的一种在一定期限内,按事先约定的价格购买一定数量的企业股份的权利。  期权激励的对象是:      期权激励的授予对象主要是公司的高级管理人员,这些员工在公司中的作用是举足轻重的,他们掌握着公司的日常决策和经营,因此是激励的重点;另外,技术骨干也是激励的主要对象。      这是一种“现代”的使企业实现“双赢”的激励机制。期权激励的基本模式是什么?      中国公司正通过一些变通的方式正积极进行期权激励的探索,虽然各公司的具体做法不一样,但仔细分析后不难看出它们均可以归纳为以下几种模式:  1.流通股模式      采用这种模式的公司,通常先确定一个提取比例,从净利润中提取股票期权激励基金,然后购买由大股东转让的流通股。三水集团、天津泰达、武汉中商都采用了这种模式。如武汉中商,首先由武汉中商的第一大股东(武汉国资局)直接从二级市场购买流通股,而后以优惠的价格出售给上市公司。这种模式可以避开《公司法》的约束,一定程度上解决了股票来源的问题。      但是这种模式有两个缺陷:      一是由于“中国股市的股票价格畸形得高”,这会导致:一方面,所购买的股票数量有限,激励作用不明显;另一方面,如果以如此高的价格作为期权的施权价,经理层是否会接受,这是一个值得考虑的问题。      二是由大股东“让利”给上市公司,这个“利”大股东是不会凭空出让的。董事会在公司事务处理上,可能会做出有利于大股东利益,而损害中小股东利益的决策。  2.非流通股模式      非流通股是除社会公众股之外的一切股票,包括国有股。国有法人股、发起人股等等。这些非流通股可以通过大股东或集团公司的转让得到。

什么是期权激励?它的基本模式是什么?

2. 期权激励的定义

期权又称为选择权,是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲,期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价,使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易,行使其权利,而义务方必须履行。期权激励(Stock Option Incentive)期权激励是股权激励的一种典型模式,指针对公司高层管理人员报酬偏低、激励不足的现象,在公司中进行的有关股票期权计划的尝试,以期能够更好地激励经营者、降低代理成本、改善治理结构。期权激励的授予对象主要是公司的高级管理人员,这些员工在公司中的作用是举足轻重的,他们掌握着公司的日常决策和经营,因此是激励的重点;另外,技术骨干也是激励的主要对象。比如,授予高管一定数量的股票期权,高管可以在某事先约定的价格购买公司股票。显然,当公司股票价格高于授予期权所指定的价格时,高管行使期权购买股票,可以通过在指定价格购买,市场价格卖出,从而获利。由此,高管都会有动力提高公司内在价值,从而提高公司股价,并可以从中获得收益。外籍人士无权在A股市场获得期权激励。

3. 期权激励的介绍

期权激励是对员工进行长期激励的一种方法,是股权激励的一种典型模式,EMBA、MBA等主流商业管理教育均对期权激励有所介绍。

期权激励的介绍

4. 股票期权激励计划的相关理论

五步连贯股权激励法定股1、期权模式股票期权模式是国际上一种最为经典、使用最为广泛的股权激励模式。其内容要点是:公司经股东大会同意,将预留的已发行未公开上市的普通股股票认股权作为 “一揽子”报酬中的一部分,以事先确定的某一期权价格有条件地无偿授予或奖励给公司高层管理人员和技术骨干,股票期权的享有者可在规定的时期内做出行权、兑现等选择。设计和实施股票期权模式,要求公司必须是公众上市公司,有合理合法的、可资实施股票期权的股票来源,并要求具有一个股价能基本反映股票内在价值、运作比较规范、秩序良好的资本市场载体。已成功在香港上市的联想集团和方正科技等,实行的就是股票期权激励模式。2、限制性股票模式限制性股票指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票,激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的,才可出售限制性股票并从中获益。3、股票增值权模式4、虚拟股票模式定人定人的三原则:1、具有潜在的人力资源尚未开发2、工作过程的隐藏信息程度3、有无专用性的人力资本积累高级管理人员,是指对公司决策、经营、负有领导职责的人员,包括经理、副经理、财务负责人(或其他履行上述职责的人员)、董事会秘书和公司章程规定的其他人员。经邦三层面理论:1、核心层:中流砥柱(与企业共命运、同发展,具备牺牲精神)2、骨干层:红花(机会主义者,他们是股权激励的重点)3、操作层:绿叶(工作只是一份工作而已)对不同层面的人应该不同的对待,往往很多时候骨干层是我们股权激励计划实施的重点对象。定时股权激励计划的有效期自股东大会通过之日起计算,一般不超过10年。股权激励计划有效期满,上市公司不得依据此计划再授予任何股权。1. 在股权激励计划有效期内,每期授予的股票期权,均应设置行权限制期和行权有效期,并按设定的时间表分批行权。2. 在股权激励计划有效期内,每期授予的限制性股票,其禁售期不得低于2年。禁售期满,根据股权激励计划和业绩目标完成情况确定激励对象可解锁(转让、出售)的股票数量。解锁期不得低于3年,在解锁期内原则上采取匀速解锁办法。定价根据公平市场价原则,确定股权的授予价格(行权价格)上市公司股权的授予价格应不低于下列价格较高者:1.股权激励计划草案摘要公布前一个交易日的公司标的股票收盘价;2.股权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的公司标的股票平均收盘价。定量定总量和定个量定个量:1、《试行办法》第十五条:上市公司任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股权,累计不得超过公司股本总额的1%,经股东大会特别决议批准的除外。2、《试行办法》在股权激励计划有效期内,高级管理人员个人股权激励预期收益水平,应控制在其薪酬总水平(含预期的期权或股权收益)的30%以内。高级管理人员薪酬总水平应参照国有资产监督管理机构或部门的原则规定,依据上市公司绩效考核与薪酬管理办法确定。定总量1、参照国际通行的期权定价模型或股票公平市场价,科学合理测算股票期权的预期价值或限制性股票的预期收益。2、按照上述办法预测的股权激励收益和股权授予价格(行权价格),确定高级管理人员股权授予数量。3、各激励对象薪酬总水平和预期股权激励收益占薪酬总水平的比例应根据上市公司岗位分析、岗位测评和岗位职责按岗位序列确定。

5. 期权激励是怎么来的?

        期权激励是怎么来的?      期权激励最早源于美国。  1、美国期权激励的种类和规则      在美国,根据国内税务法则可以将股票期权分为两类:激励股票期权(Incentive Stock Option)以及非法定股票期权(Non-Qualified Stock Option)。      激励股票期权的规则:      (1)期权只能授予本公司雇员,只能用于购买本公司或母公司、下属公司的股票;      (2)必须遵守股东认可的成文文件;      (3)经股东批准后,期权必须在10年内授出,授出后的10年内行使;      (4)执行价格必须高于或等于授予时的市场价格;      (5)授予时,雇员不能持有公司10%以上股份等等),其预期年化预期收益中符合规定的部分可以作为资本利得应税,同时可以从公司所得税税基中扣除;非法定股票期权的实施条款不受国内税务法则限制,可以由各公司自行规定,但是个人预期年化预期收益不能从公司所得税税基中扣除,个人预期年化预期收益必须作为普通收入缴纳个人所得税。  2、美国期权激励的执行方式      通常情况下,股票期权有以下三种执行方法,但是并不是所有的公司都同时采用这三种执行方法。      A、 现金行权  即行权人向公司指定的证券商支付行权费用以及相应的税金和费用,证券商以行权价格为其购买股票,行权人持有股票,选择适当时机出售股票以获利。      B、 无现金行权  即行权人不需以现金或支票来支付行权费用,证券商以出售部分股票获得的预期年化预期收益来支付行权费用。      C、 无现金行权并出售  即行权人决定对部分或全部可行权的股票期权行权并立刻出售,以获取行权价与市场价的差价带来的利润。

期权激励是怎么来的?

6. 期权激励的定义与由来

      期权激励是股权激励的一种典型模式,指针对公司高层管理人员报酬偏低、激励不足的现象,在公司中进行的有关股票期权计划的尝试,以期能够更好地激励经营者、降低代理成本、改善治理结构。      比如,授予高管一定数量的股票期权,高管可以在某事先约定的价格购买公司股票。显然,当公司股票价格高于授予期权所指定的价格时,高管行使期权购买股票,可以通过在指定价格购买,市场价格卖出,从而获利。由此,高管都会有动力提高公司内在价值,从而提高公司股价,并可以从中获得预期年化预期收益。  期权激励的由来      期权激励最早源于美国。美国上市公司的高级管理人员的薪酬结构分为三部分:基本工资和年度奖金、长期激励机制、福利计划。后来经济学家研究后认为:基本工资和年度奖金不是有效的激励机制,因为它不能激励高级管理人员面向未来。公司高级管理人员时常需要独立地就公司的经营管理以及未来发展战略等问题进行决策,诸如公司购并、公司重组及重大长期投资等。      这些重大决定给公司带来的影响往往是长期的,效果往往在三五年以后,甚至十年后才会体现在公司的财务报表上。在执行计划的当年,公司财务记录大多是执行计划的费用,计划带来的预期年化预期收益可能很少或者为零。如果一家公司的薪酬结构完全由基本工资及年度奖金构成,那么处于对个人利益的考虑,高级管理人员可能倾向于放弃那些有利于公司长期发展的计划。期权激励由此而来。

7. 期权激励机制的介绍

期权激励机制是针对公司高层管理人员报酬偏低、激励不足的现象,在上市公司中进行的有关股票期权计划的尝试,以期能够更好地激励经营者、降低代理成本、改善治理结构。

期权激励机制的介绍

8. 期权制的期权制的激励效力

员工持股在国外被称为“静悄悄的革命”,不少高新企业和上市企业相当程度上得益于此才突飞猛进。据统计,持股企业比不持股企业的生产力高1/3,日本的上市公司里有6成采用员工持股制。有专家认为,企业的分配机制从钟点工、小时工到周薪、月薪、年薪,一直在变化中,但都没有改变员工与资本所有者的雇佣关系,大部分员工终其一生都处在维持基本生活需要的状态,工作积极性并不能真正发挥。实施员工持股制后,员工与原来的资本拥有者成为同路人,同舟必然共济,员工在拥有成为百万富翁的可能的同时,也带上了企业的金手铐,盲目的流动少了,就能更好地全心全意为企业服务。因此,今后企业是否实施员工持股,员工所持股“含金量”有多高,将是企业是否成功和能否吸引人才的重要因素。在管理层激励方案的参与资格认定方面,不同的公司有着不同的做法。过去20年的趋势是,在公司的等级结构中,管理层激励方案是不断向下扩展的。对于中层管理人员来讲,激励奖励通常是根据该管理人员所在经营单位的运作情况,也有的是根据整个公司的财务运作状况而实施的,美国3%的企业只对核心层(包括董事长和首席执行官)和主要经营管理人员(副总裁、财务总监)实行管理层激励方案,22%的企业只对顶尖的管理层实施管理层激励方案,42%的企业对公司的中上管理层实施管理层激励方案,只有3%的企业对所有的雇员实施管理层激励方案。全球最受赞誉的通用电气公司总裁杰克·韦尔奇1998年的总收入高达2.7亿美元以上,其中股票期权所获得的收益占96%以上。微软的新总裁鲍尔默一上任就获得了7%的股票期权,若以微软约4000亿美元的市值计,相当于280亿美元的股票期权。1999年6月,百事可乐公司和加利达成一项意向,准备让加利出任百事可乐公司的北美地区负责人,但就在6月24日加利与百事可乐公司商谈有关计划几小时之后,加利的律师突然通知百事可乐说,加利决定转投亚马逊公司任总裁了,因为亚马逊公司为得到加利,拿出了150万股左右的股票期权,并吸引其加入董事会。微软公司拥有雇员27055名,人均创收53.2万美元,80%的员工拥有认股权。微软也因此获得了巨大的发展。20世纪90年代的盖茨被今天的美国人视为人民英雄。微软的巨大成功和员工认股权的普遍拥有,使许多追随盖茨的人都成了百万富翁。近20年来赠送股票期权的做法愈演愈烈,这就改变了美国CEO的报酬形式。目前,美国90%的总经理都持有股票期权,1980年至1994年间,年平均期权赠送额由15.5万美元增加到了120万美元,涨幅为8倍。继美国之后,世界许多国家的企业都纷纷效仿这一制度。资料显示,全球排名前500家的大工业企业中,至少有89%的企业对经营者实行了股票期权制度。美国著名的《财富》杂志会同最佳供职公司研究所和休伊特公司一道,从1998年开始,进行一年一度的“美国最适宜工作的100家公司”的评选活动。他们从参选的美国1000多家大中型公司中挑选出295家进入最后一轮评选,对在这些公司工作的2.7万名雇员进行了调查。调查发现,许多公司都像分发奖券一样,向从总裁到停车场管理员等各类员工提供认股权。

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